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上周，商品市场整体走弱，易盛农期综指从阶段高位开始下跌。截至上周五，易盛农期综指报收于1226.86 点。

棉花方面，继上周涨至高位后开始回调。短期来看，一方面，随着新疆天气回暖，天气炒作题材减弱，市场看涨情绪有所回落；另一方面，前期棉价持续上涨，下游产业难以有效传导，购买意愿降低，也令棉价回调。虽然新疆产区天气炒作暂告一段落，但并非所有棉农参保，补种或进一步增加新作种植成本，叠加新作种植面积减少预期、天气的不确定，郑棉本轮回调幅度预计有限，后期或呈振荡格局。国内新年度产量减少预期和新目标价格政策或导致棉农惜售情绪有所提升，加上新疆轧花厂产能过剩，在需求温和复苏的情况下，中长期棉价重心有望上移。

菜粕方面，上周CBOT大豆下跌，国内豆粕振荡偏强。豆粕价格走强，叠加国内水产需求旺季，豆菜粕现货价差仍高，国内菜粕需求向好，油厂菜粕库存回落，菜粕盘面强于豆粕。中期来看，随着进口大豆陆续进厂及压榨，国内豆粕供需紧张料将逐渐缓和，加上国内菜籽进口及压榨量仍充足，菜粕上行空间预计有限。后市继续关注美豆新作播种面积。

菜油方面，上周跟随油脂及商品大势回落。MPOB4月报告中性偏空，国际棕榈油需求阶段减弱，加上印尼棕榈油恢复正常出口，马来西亚棕榈油5月产量环比预期增加。CBOT大豆继续下行，也带动CBOT豆油走弱。国内菜油延续大供给、弱消费局面，沿海进口菜油库存不断回升，已至历史偏高位。中短期看，除马来西亚棕榈油近端供需紧张，导致棕榈油价格相对抗跌外，国际其他植物油供需仍偏宽松，叠加国内库存继续回升预期，菜油盘面预计趋跌。

白糖方面，ICE原糖期货05合约交割后，盘面有所回调，但幅度不大，目前仍然高位盘整。国际市场，当前关注巴西新季甘蔗压榨和食糖出口节奏，巴西新季食糖产量及出口预计同比增加。但当前因港口拥堵出口节奏偏缓，国际贸易流依旧偏紧。国内市场担心国储政策，目前仍无定论，郑糖高位振荡盘整。国内食糖2022/2023压榨基本结束，本榨季产量不足900万吨，供需缺口达到400万吨。中期来看，国内食糖进入季节性去库周期，市场重点转向进口和消费。

花生方面，2310合约在前高一线承压回落。五一小长假期间，国内食品米消费较好，贸易商按需补库，但产区余货少，供应偏紧，国内现货价格走强。不过，因持货商普遍挺价惜售，加上高价抑制消费，节后国内现货成交放缓。国内需求阶段减弱、技术走势前高临近，加上商品期货市场整体走弱，上周花生盘面出现回落。当前国内食品米及油料米供需差异较大。随着时间的推移，食品米供需更为紧张。但油厂榨利始终较差，油料米报价收购积极性不高。新作方面，市场调查显示，河南产区春花生面积同比预计减少30%—40%，但河南占比更大的夏花生面积同比预计增加。山东春花生种植面积据悉同比增约20%—30%，也在同比恢复性增加。近期，国内花生盘面价格上涨或已透支后期涨幅，加上新作花生有增产预期，花生盘面或阶段性见顶，短期将展开回调。在国内新作花生产量预期明确前，2310合约下跌空间不会太大。